今年房企债券违约金额已达467.5亿元 同比增长159%

　　近期，房企债务违约事件出现变得更加频繁。

　　10月6日，克而瑞研究中心统计的资料显示，2021年以来已有华夏幸福(600340,股吧)(600340.SH)、蓝光发展(600466,股吧)(600466.SH)、阳光100中国(02608.HK)、泰禾集团(000732,股吧)(000732.SZ)、花样年控股(01777.HK)、新力控股集团(02103.HK)、中国恒大(03333.HK)等多家开发商出现了流动性紧张的问题。

　　随着资金链紧张加剧，房企债务清偿能力下降直接涉及到债券市场，从而持续引发资本市场对地产债的担忧。

　　克而瑞统计的数据显示，2021年违约债券不论从数量还是金额来看，均远超2020年同期水平，截至9月27日，2021年房企累计违约债券只数达到39只，较2020年增长25只，累计金额达到467.5亿元，较2020年增长159%。

　　image实际上，房企债务违约情况更为严重。

　　根据各家公司发布的债务数据显示，华夏幸福截至2021年9月4日累计未能如期偿还债务本息合计878.9亿元(人民币，下同)，蓝光发展截至2021年9月24日累计到期未能偿还的债务本息金额合计215.07亿元，泰禾截至2021年7月30日已到期未归还借款金额为436.93亿元。9月30日，新力控股公告，未能于相关到期日或之前就两项境内融资安排于2021年9月18日支付应付利息合共3874万元;10月4日晚间，花样年公告称，未能在10月4日如期支付2021年票据的剩余本金约2.05亿美元。

　　从融资规模来看，2021年三季度房企的融资规模创2018年以来新低。

　　数据显示，2021年前9个月100家典型房企的融资量为10919亿元，同比下降21%。其中，第三季度的融资额为2872亿元，同比下降38%，环比下降24%，融资额创2018年以来的最低水平。

　　从2021年各个季度的融资表现来看，呈现直线下降的趋势。今年以来融资政策持续保持收紧，房企融资受限;与此同时，三条红线进一步推动企业降杠杆，企业债务偿还力度加大，部分房企动用自有现金偿还到期债务，导致2021年上半年多数房企的筹资性现金流净额呈负，新增融资额持续下降。

　　克而瑞预计，2021年四季度将维持当前的融资政策，同时在降杠杆主基调不变的情况下，大部分房企会更加谨慎投资，房企融资量或将持续维持低位。2021年四季度房企的整体到期债券为1082亿元，同比减少7%，环比减少19%，虽偿债压力有所缓解，但仍属于历史较高位，同时2022年上半年房企到期债券3671亿元，偿债压力持续。同时，当前房企债务违约问题频发，虽然当前许多房企在三条红线的转档方面有了较大的进步，但仍有部分企业的“三条红线”指标的优化是通过将显性债务转为隐性债务，房企实际债务的偿还问题压力仍在，未来仍应警惕该部分债务的偿还风险。未来房企应积极拓展更加多元化的融资渠道，优化债务结构，提升债务安全边界。